昨晚美国进出口数据的全面不及预期，再度引发降息预期

而降息预期路径已然被美联储佐证，现在再度被经济数据佐证，继续向前交易

贵金属成反弹先锋，钯金暴涨十五个点，银大涨接近七个点，黄金涨三个点

同时美股虽然冲高回落，但十年前美债收益率已然跌破四，人民币也再度走升值

一切均和预期没什么差别，后续市场就会按照经济数据继续修正对降息的预期

因为最核心的就是美联储已经承认了降息预期路径的可行性

从股指期货看自然是乐观的，恒生夜盘上涨两个点，富时上涨接近一个点

不过个人在经历昨日冲高回落后没那么乐观，因为压制市场的基本面因素没改善

内资也不会轻易配合外资的，高开低走才是可能的套路

国内就不谈了，打嘴炮第一名，地产政策略微超预期但规模小、富时也没反馈

基本先定下来一个高开，能不能走强肯定不好说，走弱的可能性居高

超短方向，今天继续看分歧淘汰的范围内，无非昨日核下来后今天会有修复

没什么参与点，后手看戏，先手格局等待兑现点的阶段，等待下一个出手节点

关于昨天地产政策以及宏观的一些思索：

本次地产放松政策的力度虽有，超预期，但其规模较小，虽有意义

但市场还没有认定有那么大的意义，后续还需要进一步看政策面更多的风向、落实

若政策面不断推出更多利好，甚至会议再度定调其他信息，落实明显超预期

那么就很容易能够看到一个预期配合事实的进一步反弹

但反弹最终还是要计价到基本面上的，后续基本面若无进一步改善、边际转好

那么这个反弹自然也就会被证伪，最终还是该跌的跌，没什么变化

至于经济基本面，其实还有另外一条路径，即债务推动、政府投资拉动

这其实也是经济工作会议、政治局会议上所定调的事情，未来大概率走这条道路

除去这些以外，今天耶伦的喊话也略微让我看到了一些新路径，即改变现状

即修剪一些不必要的政策，进一步开放资本准入、放宽限制等，但必有其一些弊端

但这似乎是除去债务拉动或者期盼地产能够真正见底、居民负债表能修复外

唯一一个较好的预期路径，具体这种实际上触及了制度根本，但确实有其合理性

其实就是简单一句话：进一步市场化改革（回顾下邓的改革开放

不过这种事情，急不得，政治上的事情待风向明确了再谈论，不迟的

对于市场，个人想说的并不多，指数如期冲高回落，虽然午后有小作文影响

但基本仍然是在演绎对基本面的担忧之上，上述也说了，需要看到地产政策的风向

否则整体依旧是如此弱势脉冲的市场，更多的预期路径，很重要

暂时依旧不会去考虑参与指数行情，题材基本以放弃为主，仅考虑超短

超短今天弱回暖，以反抽票为主，虽然跌停数量减少但分歧不变，隐忧较大

个人的态度就是等待后续派面、出清后，再考虑参与，下次即为跨年妖的博弈场

最大的变数来自于监管，对监管政策的摸透、吃透，才能选择到阻力最小的方向参与

目前还在思索监管层面的底线、红线到底在哪，暂无定论